尿素：利好欠缺 前路難行
7月過去，農業用肥旺季結束，引發新一輪看跌預期，各地市場觀望氣氛加重。國內尿素市場利好匱乏，內需被嚴重看空，出口貿易商鋌而走險賭后市。內銷和出口一路“刀光劍影”，預計未來之路艱難。
利空集中爆發
下游經銷商在博弈低價與聯儲聯銷間選擇了前者，大部分企業在倒掛生產的同時，要面臨殘酷的競價銷售，否則便是滯銷、脹庫、資金鏈斷裂。這也難怪一些經銷商以靜制動的操作態度，經銷商手中的資金成為最好的議價籌碼。
左右國內尿素市場的，無外乎產能過剩、內需疲軟、受累外貿，而今年尿素行情之所以淪落至此，只能解釋為利空集中釋放。首先，近年來西北地區新增尿素產能入市，將價格帶至新低;其次，超強厄爾尼諾現象，南方、北方多地遭受不同程度的洪澇災害，對農業及工業內需造成極大影響;再看外貿，新興出口國依托成本優勢，將國際尿素主流離岸價壓至175美元(噸價，下同)左右，中國貨源暫無競爭力。隨著悲觀情緒持續發酵，尿素價格持續走低。截至7月底，華東、華北、華中地區的工廠低端外發價跌至1100元，最新消息顯示，新疆某廠尿素外發價已跌破800元。
內需難以為繼
2016年行情被業內嚴重看空。厄爾尼諾現象給農業生產造成的損失難以估算，湖北、河南、安徽局部、江蘇局部、河北局部均存在農作物大面積減產甚至絕收的預期。后續追肥或補種需求尚不明朗，下游經銷商也不敢貿然備貨。
7月底至8月上旬一般是復合肥廠家原料尿素采購期，目前廠家集中檢修，整體開工率不足35%，工廠方面對洪澇災害心有余悸，下游市場需求看空，只能推遲生產。膠板業表現不佳，房地產降溫加上主產區受災，行業開工率維持低位。短期內甚至8月份，尿素內需壓力難解，供應過剩或成尿素繼續跌價的主因。堅持倒掛生產的尿素企業恐將在后期競價路上“執手相送”。
出口不乏賭后市
國際市場，多數采購商持觀望態度，等待印度第三輪尿素招標。印度第三輪招標最低報價為179.95美元到岸，刷新了自2004年以來的最低價，不僅嚴重打擊了供應商的熱情，更讓中國在近幾年的競標中第一次榜上無名。以179.95美元的到岸價倒推中國集港價僅為995元。
不過，國內后市低迷，出口預期并未被一桿子打死。國際市場近期呈現觸底反彈行情，更有論證九十月份需求向好的說辭。個別貿易商萌生賣空意向，最新詢單價回升到1140元集港，按匯率1∶7計算，中國尿素離岸價達183美元，否則便是“賠了夫人又折兵”。不過，高于本輪印度招標150元的集港價對近港尿素企業也是機會，而這條出口之路顯然異常難走。